Debemos empezar diciendo que como proyecto emprendedor y como empresa no estamos de acuerdo con los cambios regulatorios de la ESMA. Eso no significa que no sea algo positivo, el cambio tiene cosas positivas y negativas, que a continuación comentaremos. Entendemos que es necesario controlar controlar a los participantes de la industria del trading, pero han ido a reducir las posibilidades del minorista, en lugar de atacar directamente a los que pervierten esta actividad, como determinados brokers e intermediarios.

¿Qué implican las nuevas regulaciones de la ESMA?

- Los minoristas no podrán opdrán operar Opciones Binarias al ser considerados ahora "juegos de azar".

- Los CFDs y el Forex podrán seguir operándose, pero limitando el apalancamiento: 1:30 los principales pares de divisas, y 1:20 los principales índices.

- El apalancamiento de materias primas y algunos índices no pricipales será 1:10.

- Apalancamiento 1:2 en cfds sobre criptomonedas.

- Los brokers deberán cerrar uno o varios CFD cuando las garantías necesarias para esa posición caigan por debajo del 50% del importe de la garantía inicial para los CFD abiertos. Hasta ahora, cada bróker aplicaba sus propios controles y en muchos casos no cerraban posiciones hasta que se habían consumido todas las garantías con las que contaba el cliente en su cuenta.

- Los brokers deberán indicar en sus campañas de marketing el porcentaje de sus clientes que pierden dinero, algo así como "El 90% de nuestros clientes pierden dinero".

 ¿Cuándo se aplicarán los cambios?

Las medidas entrarán en vigor cuando se publiquen en el Diario Oficial de la Unión Europea, previsiblemente antes de finales de abril. La prohibición de las opciones binarias se aplicará un mes después de su publicación y las limitaciones a los CFD, tras dos meses. Las fórmulas de protección deberán ser revalidadas cada tres meses.

¿Por qué es positivo este cambio?

Por un lado supone un duro golpe a los brokers market-makers, que son mucho más agresivos con la publicidad y con los beneficios por ingresar más dinero, y dan incentivos por operar más, dado que estos ganan lo que pierden sus clientes. Viven de atraer más y más clientes, ingresen capital, y lo pierdan. Con apalancamientos más pequeños la probabilidad de que sus clientes pierdan dinero es menor, y por tanto, su fuente de ingresos principal desaparecería. Este tipo de brokers son deshonestos, ya que a parte de las comisiones, spreads y swaps que ganan, además se quedan con todo lo que pierde el trader. Y lo paradójico: si el trader gana, le invitan a llevarse su dinero e irse a otro lado.

Estos brokers han creado una narrativa entorno a la posibilidad de ganar mucho dinero con depósitos relativamente pequeños. Sin embargo la ESMA ha descrito que entre el 80 y el 95% de los inversores minoristas pierden sus depósitos al cabo de poco tiempo.

El otro tipo de brokers son los Straight-Through Processing (STP). Estos no se benefician de las pérdidas de sus clientes dado que mandan las operaciones directamente a un mercado organizado, igual como funciona el mercado de futuros, o el de acciones. El beneficio de estos brokers es únicamente la comisión que paga el trader por abrir y mantener la posición.

¿Cuál es nuestra opinión al respecto?

Creemos que e cambio es positivo, ayudará a dibujar un nuevo panorama, con inversores trabajando con apalancamientos más sanos. Operar con 30 veces tu capital ya es bastante capital. Podrás operar y obtener rentabilidades interesantes al cabo del año.

Sin embargo, los minoristas que buscan el pelotazo y quieran operan con apalancamientos de 1:100, 1:200, incluso 1:500 o 1:1000 no desaparecerán. Simplemente se irán a otros paises, no regulados por la ESMA, donde puedan con un pequeño depósito operar posiciones enormes, con el riesgo de perder todo su dinero. Creemos que aunque este cambio es bueno para el minorista, no ayuda a solucionar el problema de raíz: la existencia de brokers market-makers que ganan lo que el trader pierde y sus malas prácticas. Probablemente muchos de ellos desaparecerán de forma natural, pero decepciona bastante que el cambio regulatorio no haya sido directamente echarlos del mercado.

Una solución más útil habría sido obligar a los brokers a crear mercados centralizados de liquidez, obligando a que la contraparte nunca sea el broker, sino otro inversor, con un mercado centralizado (o varios) igual que ya funcionan así los mercados regulados de futuros, acciones, etc. Esta forma de trabajar es la que ya usa Darwinex, que está conectado a un proveedor de liquidez. Esta plataforma envía las operaciones al mercado de liquidez.

¿Qué implica en la práctica operar con el nuevo apalancamiento?

Resumiendo mucho, con el mismo dinero podrás abrir un lotaje mucho más pequeño de lo que estabas acostumbrado, o muchas menos operaciones. Ahora lo vemos con un ejemplo práctico. Los apalancamientos más usados en general son 1:100 y 1:200. Ahora el más usado para Forex va a ser 1:30 y para índices 1:20. Hemos hecho los cálculos con un apalancamiento de 1:25, ya que no hemos encontrado ninguna calculadora de lotes con apalancamiento 1:30.

Ejemplo 1: par EURUD, cuenta de 5000€, tamaño de posición de 0.5 lotes.

Margen requerido con apalancamiento 1:200 -> 307€

Margen requerido con apalancamiento 1:25 -> 2000€

Ejemplo 2: índice Dax 30, cuenta de 5000€, tamaño de la posición 3 lotes (3€/punto)

Margen requerido con apalancamiento 1:100 ->363€

Margen requerido con apalancamiento 1:20 -> 1817€

Supone que con el mismo capital, por ejemplo 5000€, podrías operar los mismos lotajes, pero solo podrías abrir unas 3 operaciones simultáneas. Antes con el mismo capital podrías haber abierto unas 15 operaciones.

Si quieres operar más operaciones tendrás que aportar más capital, o operar con posiciones mucho más pequeñas. Evidentemente el hecho de que solo puedas abrir 3 operaciones implica que tu riesgo de quiebra es mucho menor que cuando decides abrir 15 operaciones.

Calculadora usada.

Fuentes:

El pais. Europa veta los productos de inversión más tóxicos y limita la venta de CFD

Finance Magnates. Analysis: New ESMA Regulations Likely to Reshape the Industry as We Know It

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Más sobre mí

Mi nombre es Mohamed Benktib, tengo 30 años, y soy trader. Empecé a invertir en bolsa en 2008, he vivido todo tipo de situaciones y mercados. He fundado 'El Reto de la Bolsa' para ayudar a otros traders a ganar dinero en bolsa. Mis valores: honestidad, transparencia y mejora continua.
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